crayhats.com

Хотя акционеры в буквальном смысле являются владельцами корпораций, время от времени между акционерами и компанией, которой они владеют, возникает напряженность. Другими словами, интересы акционеров не всегда являются наилучшими интересами фирмы. В то время как акционеры - это люди с определенной продолжительностью жизни, корпорации могут жить вечно, а это означает, что акционеры, как правило, имеют относительно краткосрочный горизонт создания ценности по сравнению с фирмами.

Фирма, увеличивающая прибыль

Одна из самых основных теорий корпораций состоит в том, что они существуют для максимизации прибыли акционеров. Это контрастирует с другими, возможно, важными целями, такими как максимальное социальное благосостояние, продвижение национальных интересов или сохранение экономики. Хотя большинство экономистов и бизнес-ученых согласны с тем, что максимизация акционерной стоимости является основной целью корпораций, есть место для споров о том, является ли краткосрочная ценность или долгосрочная ценность приоритетной целью.

Краткосрочная стоимость

Многие, если не большинство, акционеры предпочли бы, чтобы корпорация преследовала краткосрочную ценность и прибыльность, а не долгосрочную ценность. Это связано с тем, что акционеры обычно не заинтересованы в том, чтобы держать акции до конца своей жизни. Обычно у них есть от трех до пяти лет, чтобы позволить акции вырасти в цене и продать ее с прибылью. Если фирма способствует долгосрочной прибыльности за счет краткосрочной прибыльности, многие акционеры предпочтут инвестировать в другое место.

Долгосрочная ценность

Если вы рассматриваете корпорацию как юридическое лицо, отдельное от отдельных акционеров, владеющих компанией, более долгосрочный взгляд на цели фирмы может иметь смысл. Если корпорация будет существовать десятилетия или дольше, нет смысла максимизировать прибыль в течение следующих пяти лет за счет увеличения прибыли через 50 или 100 лет.

Проблемы агентства

Агентство относится к ситуации, в которой одно физическое лицо действует от имени другого человека, часто находясь под контролем финансовых ресурсов или законных прав. Например, совет директоров и должностные лица корпорации являются агентами акционеров корпорации. Агентская проблема возникает, когда существует некоторый конфликт интересов между агентами и принципалами, которые в случае корпорации являются акционерами. Можно сказать, что такая проблема существует между акционерами, стремящимися к краткосрочной стоимости, и директорами и должностными лицами корпорации, заинтересованными в долгосрочной стоимости.